威九国际“最富学者”史正富:留美归来的投资巨鳄他是学者,最早将西方宏观经济学引入中国经济研究;也是投资家,移植改进西方股权投资模式,几度名列富豪榜前列,他是人称“最富教授”的史正富。
“我的理想一直是做个学者,组织一批人威九国际,研究中国的制度变迁,拿几个诺贝尔经济学奖。”史正富说。
史正富,1954年生于安徽来安,在高考恢复的那一年,他24岁,以优异的成绩从军队考上了复旦大学。
读书期间,他就展现出了研究经济学的天赋和造诣,他曾多次在学术期刊《经济研究》上发表论文,并荣获1988年度的孙冶方奖。由于突出的表现,史正富受到了蒋学模先生的关注威九国际。
中国本科生们用的《经济学教材》第12版,即是尚在读研的史正富和导师蒋学模共同编著而成的,史正富调整了教材的教材和内容,以市场经济的微观主体——企业活动阐述经济学体系。
1987年,史正富到美国留学。在美利坚大学(American University)拿到经济学博士后,又在马里兰大学攻读社会学,本想学成回国继续经济学的教学和研究,却因故未能成行。
1987-1995年的美国资本市场,正经历私募股权发展的第二波,软件行业高速发展,各类并购基金、杠杆收购兴起,管理层收购涌现,大量公司在风险投资下迅速成长。
史正富被遍布美国的资本气息所感染,在美期间,他系统的研究了黑石、KKR、摩根士丹利等多个投资机构的发家史,史正富回忆当时,心情是“敬佩加好奇”。
1995年回国后,史正富发现学界的风气发生了天翻地覆的变化,很多潜心做学术的人都下海从商了,史正富此时回想起在美期间感受到的资本浪潮,便也萌生了创业的想法,他想通过实践,去验证经济学理论的可靠性。
于是他找了几个同学一起创办了华夏西部经济技术开发有限公司(简称华夏西部),史正富最初想做企业咨询。“这是我的长项,美国大公司怎么运作,我都很清楚。”对于企业咨询,他异常自信,“美国资本加中国机会,多么好的想法!”
上世纪90年代的中国,国企正陷入困境,面临改制,民营企业则刚刚起步,企业家们还没引进国际服务和资本的想法。
回想起初次涉猎国内市场,史正富充满遗憾,“花了一年半时间,帮一家中国企业谈美国的投资,1亿美金的项目,合同都签了,最后中国公司说不要这个签了,我们白忙活了一场。”
史正富开始带着华夏西部做起了投资,安徽滁州信托投资公司和江苏华阳水泥厂,是投资初期做的两个项目。
据南方周末记者记载,一位史正富曾经的合作者表示,水泥厂的投资并不成功,他在管理水泥厂期间,清退了原来的管理层,史正富投了7000万,只卖了4000万。
不过史正富很少在公开场合提及其失败的一面,对于水泥厂的投资,他表示这个项目让他把企业财务知识和工厂管理流程都学到了,现在看企业,能看到别人看不到的东西。
此后,他又快进快出地投资了四家互联网公司,通过倒手迅速赚了一笔钱,史正富慢慢摸到了成功的秘诀。
直到2000年,史正富成立了上海天汇投资管理有限公司并投资了中轩生化,他的股权募资之路才正式拉开帷幕。
世纪之初,PE这种私募股权投资方式才刚刚在中国萌芽,因为还没有规范和成熟的运作模式,早期PE的资金来源主要是熟人和朋友。复旦大学的不少老师,都曾是史正富募资的对象。
史正富的妻子瞿立曾在电视台担任制片和主持人,拥有极为出色的人脉,因此史正富的资源也越变越多。
随着史正富生意越做越大,很多机构投资者成了他的募资对象,在同华投资的官网显示的资金来源中,机构投资占了主要部分,包括多家大型国企和国有投资公司、大学基金会、专业基金会以及其他各类企业的机构投资者。
史正富于2000年出资650万元创办的上海天汇投资管理有限公司日后更名为同华投资集团,并发展出了数十家支脉搏公司,这也成了史正富日后资本运作的主要平台。
他的第一个项目就是中国最大黄原胶生产企业、位于山东淄博的中轩生化。黄原胶被誉为“工业酒精”,是目前世界上规模最大且应用最广泛的微生物多糖。
此后五年,中轩生化发展迅猛,从投资初期逾1亿元的销售额、4900万元的利润,到2005你那逾6亿元的销售额、2.5亿元的税前利润,中轩生化成为占据国内黄原胶市场八成以上股份的“牛企”。
2006年,史正富借助国际投资机构华平以2000万元的资金,最终持有中轩96%的股权。这次收购让其“教授投资者”的身份获得业界一致认可。
中轩生化也一度成了史正富的财富源泉,据其本人透露,截至2010年威九国际,仅中轩生化的分红就有8亿元人民币。
2007年又投资了8000万获得位于安徽巢湖的奇瑞汽车2.5%的股权,并在企业发展转折的关键时刻,设计与实施了对奇瑞增资改制的综合投资方案。
2009安徽亳州古井贡集团改制时,史正富因其黄原胶项目满足摘牌条件,于是又斥资4.6亿元拿下了其40%股权成为了第一大股东。
从2000年开始的12年间,史正富一共操盘了大大小小19个项目,运作的资金量超过了35亿人民币,不过其中只有南大光电是唯一成功IPO的公司。史正富在“低价买入股权-IPO上市-高价出售套现”为赚钱的私募领域,并不是特别出色。