威九国际畅通金融市场循环加速科技与金融的“双向奔赴”金融是科技创新的“催化剂”，是打造现代化产业的重要推手。中央经济工作会议指出，以科技创新引领新质生产力发展，建设现代化产业体系。健全多层次金融服务体系，壮大耐心资本，更大力度地吸引社会资本参与创业投资，梯度培育创新型企业。
如何做好科技金融这篇大文章？如何推动科技与金融的“双向奔赴”？中国工业报专访了律联资本研究院院长张青永。他表示，
科技、产业、资本处于一个链条中，保持整个链条的循环畅通无阻，即“产融技高效融合”十分关键，这需要政策、产业、金融、科技、市场环境、高复合型人才体系建设等多层面同步发力，包括应用AI（如
金融是科技创新、产业发展的重要推手，实现资本与科技、产业的有效对接和循环畅通，促进产融技高效融合，为经济高质量发展注入强大动力。
中国工业报：中央经济工作会议在科技创新、产业发展的任务里，专门提到了金融、资本，怎样理解这一安排？
张青永：金融是科技创新、产业发展的重要推手，中央经济工作会议重点强调要推进产融技的深度融合。这次会议鲜明提出，壮大耐心资本，梯度培育创新型企业，更大力度地吸引社会资本参与创业投资，凸显出政策将发力激活民间资本。从实际来看，这确实是打通产融技融合发展的关键突破口。
张青永：中央局会议提出“稳住”，释放出强烈的积极信号，着重强调了资本市场的稳定对经济全局的重要性。稳定的能够极大地提升投资者信心，吸引更多资金流入资本市场，为科技创新和产业发展提供坚实的资金保障。这有利于不同发展阶段的企业，无论是早期的科创企业，还是处于成长期、成熟期的科创企业，更多地获得融资，更加有力地推动产融技深度融合。
中国工业报：党的二十届三中全会要求“建立增强资本市场内在稳定性长效机制”，这与打造理性健康的资本市场有何联系？
张青永：党的二十届三中全会的这一要求，与打造理性健康资本市场的目标高度契合。建立增强资本市场内在稳定性长效机制，是打造理性健康资本市场的重要举措和必要条件。只有资本市场具备内在稳定性，才能吸引各类资本，包括耐心资本、社会资本等长期参与，实现资本与科技、产业的有效对接和循环畅通，促进产融技高效融合，为经济高质量发展注入强大动力。
多层次金融服务体系具有明显的梯度性，资本市场呈现出梯度特征，不同阶段、规模和水平的企业能够对接不同的资本市场。壮大耐心资本，特别是壮大激活民间资本对产融技融合发展至关重要。
张青永：多层次金融服务体系与梯度培育创新型企业一脉相承，具有高度一致的内在逻辑。其内涵和外延不断拓展，主要涵盖多层次资本市场体系、资本市场、多元出资形式、多元金融业务类型等多个层面。
多层次的资本市场体系：包括地方各省市自治区股权交易所、全国股转公司，沪深主板市场、深市创业板、沪市科创板、北交所等，此外，还涉及香港交易所及海外资本市场。不同市场对应不同类型的企业，如地方股权交易所、全国股转公司、北交所、深市创业板、沪深主板市场对应规模从小到大的企业。科创板则聚焦符合国家战略、研发投入高、具有硬核科技实力的企业。
多元出资形式：从出资形式看，可分为货币、实物、股权、债权、股债混合、无形资产（如知识产权）等出资形式。如今，新兴资本形式不断涌现，例如允许数据资产评估作价作为资本金出资，允许数据资产入表，实现数据资产资本化。
总体而言，多层次金融服务体系具有明显的梯度性，资本市场呈现出梯度特征，不同阶段、规模和水平的企业能够对接不同的资本市场。出台更有力的政策，鼓励传统产业升级、科技企业加大研发与创新力度，就能实现梯度培育创新企业。
就股权投资和股权资本而言，同样呈现出不同层面和梯度，与企业成长阶段基本吻合。不同梯度的资本对应不同梯度的企业，股权投资中“投早投小投硬”的逻辑，一旦投中可能获得高额回报（如早期投资阿里巴巴、腾讯、京东威九国际、谷歌等行业领跑者的天使投资者、VC投资机构等），背后正是梯度投资理念的体现威九国际。
张青永：壮大耐心资本，主要是指壮大耐心投资主体所持有的股权资本。不同的资本具有不同属性和诉求，最终体现为多层次性、多元化。从诉求角度，股权资本主要分为四部分：政府主导的股权资本、国内金融机构主导的股权资本、国内民间资本和国际资本。
政府主导的股权投资资本：包括政府部门持有的资本、中央国企资本、中央和地方成立的产业基金等，除追求投资资本保值增值外，还肩负支持产业创新升级、产业发展的重要使命。
国内金融机构主导的股权投资资本：是指由银行、证券、保险等金融机构作为主要资金来源或管理主体，它既包括金融机构自有资金进行的股权投资，也包括其通过发行理财产品、设立基金等方式募集资金后进行的股权投资。
政府主导的股权投资通常会进行系统部署；国内金融机构主导的股权投资资本基本诉求是财务回报和战略协同。
国内民间资本和国际资本：国内民间资本是国内个人或家庭持有的资本，其核心诉求是通过股权投资来实现高回报，即财富快速增长；其基本特征是资金规模庞大而分散、专业性弱、理性不足、个人或家庭投资者整体素质分层且差距较大。国际资本规模相对有限，但在投资理念与策略上较为专业、成熟，对投资的理由、投资阶段和类型的企业选择、投资回报测算与预期等都有清晰考量。
从规模、属性、诉求、专业等多方面综合考量，发挥金融对科技创新、产业发展与升级的助力作用，壮大耐心资本特别是壮大激活民间资本至关重要。
科技金融面临着越来越多的变数，尤其是人工智能时代的到来，这既是挑战和风险，也是巨大的机遇，需要积极面对、妥善应变。
中国工业报：随着金融科技的快速发展，如区块链、人工智能在金融领域的应用，对科技金融的发展带来了哪些新机遇和挑战？
张青永：金融科技的快速发展和产业、行业、国际竞争环境的动态演进，带来发展机遇的同时也提出更高的要求和更大的挑战。技术的快速迭代与金融监管是否同步、科技成果转化与知识产权布局申请保护是否同步、金融产品创新与技术升级快速迭代及新技术涌现、产业落地的同步与适配性；兼顾数据安全、隐私保护与科技金融发展如何平衡；金融科技高速发展与变革要求原从业人员和新进入就业人员、择业准备再就业人员必须快速适应新的人工智能时代与智能智造时代、AI 战略管理时代、立体化传播时代（如直播、短视频、跨境与国际营销布局、互联网、传统媒体等）、AI供应链管理时代、非接触交付时代。当下，在人工智能研发与应用领域、数据资产管理与运营、知识产权运营、科技金融有效融合创新领域，还有较大的人才缺口；产业、金融、技术、人才标准体系建设如国家标准、行业或团体标准、企业标准等政策鼓励支持措施需要进一步发力。
面对多变、创新的国际科技竞争，行业与产业加速演进，AI科技与金融、产业的深度融合需求，新质生产力高格局要求等众多挑战，我们需要多层面协调共同应对，加强金融监管创新，推动金融科技与科技金融的良性互动发展，更主要是有效推动产融技深度融合，达到战略风险管理与更高质量发展协调推进。
中国工业报：近期，以DeepSeek为代表的人工智能企业在金融领域展开技术赋能探索，您如何看待这类技术对科技金融生态的影响？
张青永：DeepSeek的技术实践为科技金融提供了重要启示。其核心价值在于通过AI和大数据重构金融服务的底层逻辑，重塑、提升和优化甚至创新金融服务与运营全价值链，让科技、金融、产业可以更加有效融合。
如私募股权机构“融、投、管、退”运营价值链与DeepSeek技术有效融合，会带来更加高效的运营管理和资产配置。“融”，融资角度，可以根据投资方向、投资阶段、投资收益目标，针对什么样的客户群，DeepSeek可以做目标客户群画像分析以及站在投资客户角度如何更好地推介募资计划书以及生成适配的募资计划书，也可以协助优化募资计划书；“投”，投资角度，DeepSeek可以很快速搜集信息、整理信息、判断与推理后生成投研报告，这大大节省了搜集、整理、尽职调查时间，让投资效率更高、资本与产业项目更适配即提升配置效率；“管”，管理角度，对内，私募股权机构发挥DeepSeek搜集整理判断信息等优势，可以快速生成合规适配的管理制度，以及应对监管机构的有效运营管理措施，对外，更好地管理好所投资资金，与被投资企业信息对称程度大大提升，投资风险管理策略更适配；“退”，投资资金退出角度，可以根据被投资企业地域、行业、发展阶段以及估值情况、比较优势、业绩规模、科技含量等，结合被投资企业股东与高管的意愿，根据资本市场状况以及经济周期阶段等，拟定退出战略、策略以及路径等，让投资退出更高效。
DeepSeek普惠性的开源战略，可以有效提升投资者素质，更好地了解私募股权机构以及投资阶段，对于培养更多合格投资者，提升耐心资本规模意义深远；也有利于提升整个私募股权投资行业升级与创新能力；对于培养具有国际竞争力的国际私募股权机构、国际商业银行机构、国际投行、国际保险机构等意义重大，对推动中国资本进行全球配置也会发挥强大助力作用。
多部门出手稳市场，进一步健全产融技链条，引导市场资金流向优质产业和科技创新领域，有力促进产业升级和技术创新。下一步，政策层面应精准发力、协同发力。
张青永：国务院国资委推动央企回购增持战略价值很高，短期、中长期意义重大。央地国企作为国民经济的中流砥柱，回购增持能够提升投资者预期和信心，对于打造可持续的股票价格收益率曲线，提高财富效应和稳定资本市场有实质意义；也充分体现了央地国企在关键时刻的担当，发挥带头示范作用，引导市场资金流向优质产业和科技创新领域，有力促进产业升级和技术创新；央地国企回购增持，能够提升央地国企股票增值，也是央地国企有效的市值管理措施；增量央地国企资本回购增持资本，加上增量国内金融资本、民间资本、国际资本入市购买个股和股指ETF等金融资产，会有效稳定中国资产价格，对于稳定人民币汇率也有重大意义和价值；带动存量资本增值，推动增量资本快速发行和规模扩大，可谓是培养耐心资本规模进入资本市场的有力举措。
中国工业报：中国证监会主席吴清提出要丰富稳市场政策工具，做好增量政策储备，这对产融技融合有什么作用？
张青永：丰富的稳定资本市场的政策工具与产融技融合息息相关。稳定的资本市场是科技企业获取资金的重要前提，通过推动构建“长钱长投”的制度环境，吸引社保基金、公募基金、商业银行资管产品、券商资管产品、信托资管产品、私募基金资管产品、国际资本、民间资本等长期资金入市，可为处于不同梯度的科技创新企业提供更稳定的资金保障。充足的资本可以有效推动企业加大科研投入、做大业务规模，进而推动创新与产业升级威九国际，提升科技与资本的融合进程与效率。
中国工业报：央行创设的证券、基金、保险公司互换便利和股票回购、增持专项再，对多层次金融服务体系和产融技融合有何作用？
张青永：央行创设的这些新货币政策工具，是对多层次金融服务体系的重要补充。它们为资本市场提供了流动性支持，显著增强了投资者的预期与市场信心。这里面蕴含着一级资本市场、二级资本市场、资本市场相关关系以及与产业、科技创新融合的底层逻辑。央行创设丰富新货币政策工具，显著增强了投资者的预期与市场信心，增强了二级市场的流动性与财富效应，进而有效促进一级资本市场发展壮大、耐心资本发展壮大，以终为始良性循环与发展。整体看，此举有利于一、二、资本良性互动，有效推动科技创新、产业升级，即产融技有效融合。广大家庭持有股票，实现工资性收入稳健增长基础上的财产性收入增长，财富效应会有效激活和壮大耐心资本，打造长期稳健上涨的股票收益率曲线也是实现共同富裕的有力手段和有效的财富工具。
张青永：政策的精准发力至关重要。制定差异化的扶持政策，针对处于不同发展阶段的科技企业，在税收优惠、财政补贴等方面给予精准支持；加大科技创新暨知识产权全价值链的奖励支持政策，特别高质量发明（高质专利）国际国内申请奖补力度以及出台更大力度奖励知识产权融资与运营的政策；加大数据资产价值链奖励支持政策，特别是数据资产资本化、融资与运营的奖补力度，这些手段与措施对于推动产融技有效融合，提升产业升级、科技创新、发挥金融服务实体经济的效能十分迫切，进而推动经济可持续增长与更高质量发展。
中国工业报：当前许多地方政府都在出台产业扶持政策来吸引科技金融资源，您认为地方政策在科技金融融合中应扮演怎样的角色？
张青永：鼓励地方商业银行出台更多支持以知识产权质押、数据资产权益质押、供应链金融和票据融资等多种融资手段与方式；鼓励以本地上市企业和地方国有上市公司为资本运作与整合平台，成立并购基金，整合产业、人才与技术、资本，打造具有竞争优势的产业集群；积极宣传、引导、推动金融风险管理教育工程，让更多规模企业、上市公司能够充分发挥金融市场价格发现、价格波动管理功能，特别是引导出海布局的企业对国际规则和法律了解的同时，提前制定利率、汇率、原材料与产品、技术等价格波动风险管理战略。
1月23日，在农历蛇年新年到来前的新闻发布会上，中国证监会主席吴清这一番温暖有力的讲话，至今令人回味无穷。
自2024年12月召开的中央经济工作会议定调以来，多个部门相继出台利好政策，公布改革关键实招，一系列有新意、有深意、有力度的重磅举措相继落地。
在1月23日的新闻发布会前夕，中央金融办、证监会、财政部、人力资源社会保障部、中国人民银行、金融监管总局联合印发《关于推动中长期资金入市工作的实施方案》，重点引导中长期资金进一步加大入市力度。
中国人民银行副行长宣昌能日前表示，央行2025年将落实好适度宽松的货币政策。宏观经济政策还将进一步强化逆周期调节，择机调整优化政策力度和节奏，支持实现全年经济社会发展目标。
财政部党组、部长蓝佛安此前指出，2025年要实施更加积极的财政政策，确保财政政策持续用力、更加给力，要提高财政赤字率，要增加地方政府专项债券发行使用。
2月7日，中国证监会发布《关于资本市场做好金融“五篇大文章”的实施意见》，重点支持新质生产力发展，突出深化资本市场投融资综合改革，推动要素资源向科技创新、先进制造、绿色低碳、普惠民生等集聚。
这一系列举措，释放出了十分积极的信号。而且，其发力点也直指中国经济关键脉搏——产融技深度融合、发展新质生产力、发展绿色生产力等。
这一系列举措，也意味着，2025年中国建设发展的大幕，正有序有力拉开。而且，还有一大批利好政策措施正在路上，将相继出台。
